Stablecoins in der EU: USDT, USDC und Euro-Token
Warum Tether aus den europäischen Börsen verschwunden ist und was das für dich bedeutet.
Was ein Stablecoin ist – und was nicht
Ein Stablecoin ist ein Token, der den Wert einer Währung abbilden soll, meist des US-Dollars. Er entsteht nicht durch Mining oder Staking, sondern wird von einem Unternehmen ausgegeben, das dafür Reserven hält. Du kaufst also ein Versprechen des Emittenten: Für jeden Token liegt ein Dollar oder ein gleichwertiger Vermögenswert bereit. Genau darin liegt das Risiko. Steigen kann ein Stablecoin nicht, fallen schon – wenn die Reserven nicht reichen oder der Emittent ausfällt.
Die MiCA-Regeln für Stablecoins
Für Stablecoins galt MiCA schon ab dem 30. Juni 2024, ein halbes Jahr vor dem Rest. Ein an eine Währung gebundener Token darf in der EU nur öffentlich angeboten und zum Handel zugelassen werden, wenn sein Emittent als Kreditinstitut oder E-Geld-Institut zugelassen ist, ein Whitepaper vorgelegt hat und die Reserven nach festen Regeln hält. Die ESMA führt ein Register der zugelassenen Emittenten. Circle, der Herausgeber von USDC, steht dort mit einer französischen Zulassung vom 1. Juli 2024. Tether, der Herausgeber von USDT, fehlt – und die EU-Seite von Tether ist für europäische Besucher gesperrt.
Was die Börsen daraus gemacht haben
Die Anbieter haben USDT für Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum aus dem Handel genommen, und zwar dokumentiert: Coinbase zum 13. Dezember 2024, Bitvavo zum 31. Januar 2025, Coinmerce zum 1. März 2025, Binance zum 31. März 2025, Bitstamp im Mai 2025, Bit2Me im März 2025. Kraken erlaubt nur noch Ein- und Auszahlung. Restbestände wurden meist automatisch in USDC getauscht. Bei keinem der 17 Anbieter in unserem Vergleich ist USDT heute noch als handelbar belegt. Wer dir USDT für Euro verkaufen will, ist entweder außerhalb der EU oder nicht zugelassen.
USDC, EURC und was ein Euro-Token bringt
USDC ist der Dollar-Stablecoin mit zugelassenem Emittenten und deshalb bei fast allen EU-Anbietern handelbar. Circle gibt daneben EURC aus, einen Euro-Token; andere Emittenten bieten weitere Euro-Stablecoins wie EURCV an. Für dich als Euro-Nutzer hat ein Euro-Token einen klaren Vorteil: kein Wechselkursrisiko. Wer USDC hält, wettet nebenbei auf den Dollar – fällt er gegenüber dem Euro, ist dein Guthaben in Euro weniger wert, obwohl der Token stabil bei einem Dollar steht.
Wofür Stablecoins im Alltag taugen
Drei Einsatzzwecke sind sinnvoll: kurzzeitig Gewinne sichern, ohne in Euro auszuzahlen; Werte zwischen Börsen und Wallets bewegen, ohne Kursschwankungen während des Transfers; und Zahlungen in Netzwerken, in denen Euro nicht existiert. Nicht sinnvoll ist, Stablecoins als sicheren Hafen zu betrachten: Sie fallen nicht unter die Einlagensicherung, und ihre Reserven werden nur durch Prüfbescheinigungen belegt, nicht durch laufende Vollprüfungen. Achte beim Versenden immer auf das Netzwerk – USDC existiert auf Dutzenden Blockchains, und ein falsch gewähltes Netzwerk kann den Betrag kosten.
Das nimmst du mit
- Ein Stablecoin ist ein Versprechen des Emittenten, kein Netzwerk-Coin; das Emittentenrisiko bleibt immer.
- MiCA erlaubt in der EU nur Stablecoins zugelassener Emittenten; Circle (USDC) ist registriert, Tether (USDT) nicht.
- Alle 17 Anbieter unseres Vergleichs haben USDT aus dem Handel genommen; USDC ist die verfügbare Alternative.
- Dollar-Stablecoins tragen ein Wechselkursrisiko; Euro-Token wie EURC nicht.
Abschluss-Check
Warum kannst du USDT bei regulierten EU-Anbietern nicht mehr kaufen?
- Weil der Kurs zu stark schwankt
- Weil der Emittent nicht als E-Geld-Institut in der EU zugelassen ist
- Weil die EU alle Stablecoins verboten hat
Antwort anzeigen
Richtig ist: Weil der Emittent nicht als E-Geld-Institut in der EU zugelassen ist. Genau. MiCA verlangt für Stablecoins einen zugelassenen Emittenten mit Whitepaper. Tether fehlt im ESMA-Register, Circle mit USDC steht darin.
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