Was passiert mit meinen Coins, wenn die Krypto-Börse pleitegeht?

Wem gehören die Coins auf der Börse?

Lässt du Coins bei einer Börse liegen, verwahrt sie die Börse oder ein von ihr beauftragter Verwahrer. Rechtlich entscheidend ist, ob du in der Insolvenz Eigentümer bleibst oder nur Gläubiger wirst. Die BaFin schrieb 2022 noch vorsichtig, die Stellung des Kunden richte sich nach dem Insolvenzrecht und hänge davon ab, ob ein Aussonderungsrecht bestehe. Seitdem haben zwei Gesetze Klarheit geschaffen. Die EU-Verordnung MiCA (gültig seit 30. Dezember 2024) verlangt in Artikel 75 Absatz 7, dass verwahrte Kryptowerte „rechtlich vom Vermögen des Anbieters von Kryptowerte-Dienstleistungen getrennt“ werden, „sodass Gläubiger des Anbieters … insbesondere im Fall einer Insolvenz keinen Rückgriff auf die verwahrten Kryptowerte haben“. Artikel 70 Absatz 1 verpflichtet Anbieter zu Vorkehrungen, die „insbesondere im Falle der Insolvenz“ die Eigentumsrechte der Kunden schützen. Das deutsche Kryptomärkteaufsichtsgesetz (KMAG) vom 27. Dezember 2024 formuliert es in § 45 Absatz 1 direkt: „Der im Rahmen der Kryptoverwahrung für einen Kunden verwahrte Kryptowert gilt als dem Kunden gehörig.“ Das gilt auch für Anteile an einer Sammelverwahrung. Damit greift § 47 Insolvenzordnung: Wer geltend machen kann, dass ein Gegenstand nicht zur Insolvenzmasse gehört, ist kein Insolvenzgläubiger, sondern kann ihn aussondern.

Wie die Aussonderung in der Praxis abläuft

Nach § 44 KMAG müssen die Geschäftsleiter eines Instituts bei Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung unverzüglich die BaFin informieren; den Insolvenzantrag stellt nur die BaFin. Im eröffneten Verfahren fordert das Gericht die Gläubiger auf, Forderungen binnen zwei Wochen bis drei Monaten anzumelden (§ 28 Insolvenzordnung); Aussonderungsrechte sind dem Verwalter unverzüglich mitzuteilen. § 45 Absatz 3 KMAG regelt den typischen Weg: Der Insolvenzverwalter überträgt den gesamten verwahrten Bestand auf ein anderes Institut, das Kryptoverwahrung betreibt. Stimmst du dieser Übertragung nicht zu und verlangst stattdessen eine Einzelauszahlung an deine eigene Wallet, trägst du die Kosten der Aussonderung. Die Haftung nach MiCA Artikel 75 Absatz 8 hilft dir in der Insolvenz nur bedingt: Sie gilt für Verluste durch Vorfälle, die dem Anbieter zuzuschreiben sind, ist auf den Marktwert zum Verlustzeitpunkt begrenzt und richtet sich gegen den insolventen Anbieter selbst.

• Prüfe in den AGB oder der Verwahrvereinbarung, wer verwahrt: MiCA Artikel 75 verlangt die Nennung der Vertragspartner, der Verwahrstrategie und eingeschalteter Unterverwahrer; du hast Anspruch auf eine Zusammenfassung der Verwahrstrategie.
• Verlange mindestens vierteljährlich eine Aufstellung deiner Positionen (Artikel 75 Absatz 5) und bewahre sie auf; im Insolvenzfall ist sie dein Beleg.
• Forderungen, die keine Aussonderung sind (etwa aus Lending), meldest du schriftlich mit Grund, Betrag und Belegen beim Insolvenzverwalter an (§ 174 Insolvenzordnung).

Euro-Guthaben: Bank, E-Geld oder Stiftung?

Für Euro gilt etwas anderes als für Coins. Die gesetzliche Einlagensicherung ersetzt bis zu 100.000 € pro Kunde und Bank (§ 8 Einlagensicherungsgesetz), in Sonderfällen wie einem Immobilienverkauf vorübergehend bis 500.000 €; die BaFin nennt eine Auszahlung innerhalb von sieben Arbeitstagen ohne Antrag. Sie greift aber nur für Einlagen bei einem Kreditinstitut. Die Entschädigungseinrichtung deutscher Banken stellt klar: „Funds, shares and cryptocurrencies are not protected.“ Daraus ergeben sich drei Modelle unter unseren Anbietern:

• Bankeinlage: BISON und BSDEX führen Euro-Guthaben bei Solaris SE und Deutsche Bank AG; der Einlegerinformationsbogen von Solaris nennt die Sicherungsobergrenze von 100.000 € je Einleger und Institut. Die Solaris-Sonderbedingungen für die BSDEX (Version 2.1 vom 16. Februar 2026, Ziffer 9.4) halten zugleich fest, dass die Kryptowerte „von der BSDC GmbH treuhänderisch verwahrt“ werden und „nicht der Einlagensicherung“ unterliegen. Trade Republic Bank GmbH und N26 Bank SE sind Vollbanken; dort gilt die Einlagensicherung für das Verrechnungs- beziehungsweise Girokonto.
• E-Geld: Bei Bitpanda ist dein Euro-Guthaben E-Geld der Bitpanda Payments GmbH, eines österreichischen E-Geld-Instituts. E-Geld-Institute müssen Kundengelder nach den Sicherungsvorschriften getrennt halten oder versichern (in Deutschland § 17 Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz), eine Einlagensicherung bis 100.000 € gibt es dafür nicht.
• Stiftung: Bitvavo lässt Euro von der Stichting Bitvavo Payments halten, die laut Nutzungsvertrag (Version 15. Juli 2025) ausschließlich als insolvenzfernes Vehikel dient und die Gelder auf Bankkonten verwahrt; der Vertrag stellt klar, dass das Guthaben „not protected by any deposit guarantee scheme“ ist.
• MiCA Artikel 70 Absatz 3 verlangt von allen Anbietern, Kundengelder bis zum Ende des folgenden Werktags bei einem Kreditinstitut oder einer Zentralbank auf getrennt identifizierbaren Konten einzuzahlen.

Was „versichert“ und „Proof of Reserves“ wirklich bedeuten

Anbieter werben mit Versicherungen, Garantien und Reserve-Nachweisen. Lies das Kleingedruckte: Coinbase beschreibt eine Crime-Versicherung, die „a portion of digital assets“ gegen Diebstahl und Cyberangriffe schützt, Verluste durch kompromittierte Kundenkonten aber ausschließt und ausdrücklich warnt, dass Gesamtverluste die Versicherungssumme übersteigen können. Die Bitvavo Account Guarantee erstattet bis 100.000 € je Vorfall bei unbefugtem Kontozugriff Dritter, ist ein Pilotprogramm und gilt nicht bei Phishing oder Betrug, erst recht nicht bei Insolvenz. Trade Republic nennt einen Versicherungsschutz zugunsten des Verwahrers BitGo Europe GmbH für den Fall des Diebstahls, ohne Umfang. Krakens europäische Gesellschaft Payward Europe Solutions Ltd. hält in ihrer Custody Policy fest, dass Kundenvermögen nicht Eigentum von PESL ist, nicht verliehen wird und „not subject to the claims of PESL’s creditors“ ist, zugleich aber „not protected by a statutory deposit guarantee scheme“. Proof of Reserves (Kraken: Snapshot vom 30. Juni 2026 mit Quoten über 100 %; Bitvavo: Attestierung durch The Network Firm zum 31. März 2026) belegt, dass die Reserven zum Stichtag die Kundenguthaben deckten; Kraken selbst nennt die Grenzen: Der Nachweis zeigt keine Verbindlichkeiten außerhalb des Verfahrens und keine Lage nach dem Stichtag.

Drei reale Fälle und was sie lehren

Nuri (Berlin, ehemals Bitwala) stellte am 9. August 2022 Insolvenzantrag. Nuri war kein Verwahrer, sondern vertraglich gebundener Vermittler der Solarisbank; Euro-Konten und Handel liefen über die Bank, die Wallets über deren Tochter. Nach erfolgloser Investorensuche bat Nuri die Kunden, ihre Guthaben bis zum 18. Dezember 2022 abzuziehen; laut Anbieter blieben alle Bestände „safe and unaffected by Nuri’s insolvency“. Die Ausnahme war der „Bitcoin Interest Account“, bei dem Kundenbitcoin über Celsius verliehen wurden: Auszahlungen waren seit 13. Juni 2022 gesperrt, die Forderungen landeten im US-Verfahren von Celsius. FTX beantragte am 11. November 2022 Gläubigerschutz nach Chapter 11 in Delaware. Kunden mussten Forderungen im Portal prüfen, KYC und Steuerformulare einreichen und sich bei BitGo, Kraken oder Payoneer registrieren. Ausgezahlt wird seit Februar 2025 in US-Dollar; laut Mitteilung zur Planbestätigung erhalten 98 % der Gläubiger rund 119 % ihrer anerkannten Forderung, Stand der fünften Ausschüttung im Juli 2026 kumuliert 120 % für kleine Forderungen. Der Haken: Die Forderung wurde in Dollar zum Wert am Insolvenztag festgestellt, nicht in Coins; wer seine Bitcoin zurückwollte, bekam Geld zum Kurs von November 2022. Celsius beantragte am 13. Juli 2022 Chapter 11, der Plan wurde am 31. Januar 2024 wirksam; ausgeschüttet wurde in Bitcoin und Bargeld. Beide US-Verfahren waren von Phishing-Wellen mit gefälschten „Claims-Portalen“ begleitet.

• Lehre 1: Entscheidend ist die Vertragskette. Wer die Coins hält und ob eine Bank beteiligt ist, steht in den AGB, nicht im Marketing.
• Lehre 2: Alles, was Rendite auf verwahrte Coins verspricht, verändert deine Rechtsstellung. Lending war bei Nuri der einzige Verlustposten.
• Lehre 3: Insolvenzverfahren dauern Jahre und zahlen in Geld. Die Kursentwicklung in dieser Zeit ist dein Risiko, nicht das der Masse.

Dein Risiko in fünf Schritten senken

Du musst keine Jurist sein, um die Folgen einer Insolvenz klein zu halten:

• Nur zugelassene Anbieter nutzen: Seit MiCA müssen Verwahrer die Trennung der Kundenbestände nachweisen; ob ein Anbieter zugelassen ist, steht im ESMA-Register und in der BaFin-Unternehmensdatenbank.
• Verwahrer und Euro-Modell kennen: Das Datenblatt jedes Profils bei uns nennt Verwahrer, Bank oder E-Geld-Institut und die Einlagensicherung. Bei Bank-Einlagen sind 100.000 € je Bank die Grenze; größere Euro-Beträge nicht dauerhaft auf der Börse lassen.
• Lending und Staking bewusst entscheiden: Produkte, bei denen der Anbieter über deine Coins verfügen darf, machen dich zum Gläubiger. Lies, ob die Coins „für Rechnung des Instituts“ eingesetzt werden.
• Self-Custody für das, was bleiben soll: MiCA erfasst Anbieter selbstverwalteter Wallets nicht (Erwägungsgrund 83), weil niemand außer dir Zugriff hat. Coins in deiner eigenen Hardware-Wallet sind von der Insolvenz jedes Anbieters unberührt; bei Nuri galt das für die „Vaults“.
• Belege sammeln: Kontoauszüge, Positionsaufstellungen und Transaktionshistorien herunterladen. Im Insolvenzfall sind sie dein Nachweis, und du bist nicht auf ein Portal angewiesen, das es vielleicht nicht mehr gibt.

Hardware-Wallet Vergleich

Wenn es passiert: Was du im Insolvenzfall tust

Erstens: Ruhe bewahren und ausschließlich die offiziellen Kanäle nutzen, also die Website des Insolvenzverwalters oder die vom Gericht benannte Verfahrensseite. Zweitens: Fristen notieren; der Eröffnungsbeschluss nennt die Anmeldefrist, Aussonderungsrechte meldest du unverzüglich. Drittens: Forderungen schriftlich mit Grund, Betrag und Belegen anmelden (§ 174 Insolvenzordnung); nachträgliche Anmeldungen sind möglich, können aber Kosten auslösen (§ 177). Viertens: Keine Vorauszahlungen an „Recovery“-Dienste. Die BaFin warnte am 4. Mai 2026 vor Anbietern, die verlorenes Geld gegen Gebühr zurückholen wollen; FTX betont, dass weder die Schuldner noch ihre Beauftragten je nach Geld, Gebühren oder Passwörtern fragen und niemals bitten, eine Wallet zu verbinden.

Wichtiger Hinweis

Dieser Artikel ordnet die Rechtslage auf Basis von MiCA, KMAG, Insolvenzordnung, Einlagensicherungsgesetz, BaFin-Veröffentlichungen und den Dokumenten der Anbieter ein (Stand 25. Oktober 2026). Er ist keine Rechtsberatung; im Einzelfall entscheiden die konkreten Verträge und das zuständige Gericht. Die Fundstellen stehen im Quellenverzeichnis.